前言：

不良債權(quán)的盡職調(diào)查，是指投資者委托專業(yè)人員通過閱檔、走訪現(xiàn)場、到司法行政機關(guān)查詢、網(wǎng)搜、咨詢等途徑和手段，獲取信息，綜合判斷主從債權(quán)的真實性、合法性、有效性及法律瑕疵，查明債權(quán)的訴訟或執(zhí)行情況，了解債務(wù)人的背景、經(jīng)營現(xiàn)狀和負債狀況，查清債務(wù)人可供執(zhí)行財產(chǎn)的權(quán)屬及瑕疵，分析實現(xiàn)債權(quán)的障礙，判斷債務(wù)人的償債能力，總結(jié)債權(quán)的實現(xiàn)程度，為投資者確定擬購買債權(quán)的合理價值、預(yù)計采取何種處置措施提供參考依據(jù)的一系列調(diào)查行為。

投資者掌握的盡職調(diào)查能力，是其介入不良資產(chǎn)行業(yè)的基礎(chǔ)準備，至關(guān)重要。

 

第一部分：盡調(diào)團隊建設(shè)

 

一、自組團隊

具備一定規(guī)模的投資者，會自行組建盡職調(diào)查團隊，一般有兩種組織形式。

一種是專職團隊，即由相對固定人員組成本單位的盡調(diào)團隊，有負責(zé)人、小組長、組員等崗位，定崗定責(zé)。該團隊的工作范圍只負責(zé)盡職調(diào)查、數(shù)據(jù)管理等，原則不參與個案或項目的收購、處置等其他事務(wù)。

另一種稱之為“一條龍”，即一個單位按一定標準將團隊分拆為幾個小團隊，有負責(zé)人、小組長、組員等設(shè)置。各個小團隊平級，按地區(qū)或手頭工作量由老板分派業(yè)務(wù)。該團隊會包攬某個案或資產(chǎn)包除資金募集之外的盡調(diào)、收購、處置等全部事務(wù)。

國內(nèi)不良資產(chǎn)規(guī)模巨大，不斷有資金及投資者涌入這個行業(yè)，而盡調(diào)能力是從業(yè)基礎(chǔ)。為此，部分投資者或律師事務(wù)所能否考慮組建專業(yè)化的盡調(diào)團隊，平時除服務(wù)自身投資需求之外，也可向其他投資者輸送盡調(diào)服務(wù)。

這個盡調(diào)團隊，需按專注、專業(yè)、標準化等要求打造，最好建有數(shù)據(jù)庫、估值模型、盡調(diào)系統(tǒng)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等實操工具，團隊成員分崗定責(zé)、緊密合作，高效高質(zhì)運轉(zhuǎn)，以專職從事不良資產(chǎn)盡職調(diào)查為主業(yè)從而建立聲譽及創(chuàng)收。同時，這個團隊也可利用在承攬盡調(diào)業(yè)務(wù)過程中所收集的信息積累數(shù)據(jù)庫，捕捉其他投資或創(chuàng)收機會（注：需有“悟性”）。

二、外聘團隊

根據(jù)松散程序不同，大概會有三種模式：

第一種是緊密型的外聘團隊，投資者會考慮之前的合作經(jīng)驗、默契程度、服務(wù)質(zhì)量、誠信等因素，選擇相對固定的盡調(diào)團隊（也可稱之為“服務(wù)商”）為其服務(wù)，一般會選擇規(guī)模較大、與金融機構(gòu)關(guān)系良好或在全國有一定影響力且有分所的律師事務(wù)所。由于“服務(wù)商”與投資者之間關(guān)系較緊密且利益牽涉復(fù)雜，在選聘之前，投資者一般會對備選對象也進行“盡調(diào)”，摸查其底細、實力、帶頭人、誠信、業(yè)務(wù)經(jīng)驗、過往業(yè)績、團隊規(guī)模等。

第二種是隨機選聘型的外聘團隊，投資者會視個案或資產(chǎn)包的特點，參照一定標準選擇盡調(diào)團隊，例如，行業(yè)口碑、經(jīng)驗值、報價高低、團隊力量等；或者按資產(chǎn)包所在地域選擇當(dāng)?shù)貓F隊；或者優(yōu)先考慮關(guān)聯(lián)度（指某團隊之前已受金融機構(gòu)委托盡調(diào)過該個案或資產(chǎn)包，熟悉內(nèi)情）；或是擅長某類型案件的團隊（如破產(chǎn)、追究股東責(zé)任類案件）。

第三種是特定盡調(diào)事務(wù)外包，投資者考慮到成本、效率、信息重要程度等因素，對某些特定事務(wù)單項委托第三方（未必是團隊）完成。例如，異地查詢/復(fù)制不動產(chǎn)的權(quán)屬登記信息或內(nèi)檔、企業(yè)的工商檔案，以及實地查看標的物外觀、企業(yè)經(jīng)營狀況等事務(wù)，可以通過特定渠道（如熟人介紹、互聯(lián)網(wǎng)下單等）委托盡調(diào)事務(wù)所在地的律師或機構(gòu)完成。

三、盡調(diào)團隊管理

（一）自組團隊的管理

需綜合考慮：①后勤保障，要有充足的物資和費用配給；②輪崗，因盡調(diào)崗位枯燥、辛苦，創(chuàng)收貢獻不明顯，難以學(xué)習(xí)其他崗位的業(yè)務(wù)技能，時間一長，團隊成員難免消極怠工；③培訓(xùn)，盡調(diào)能力直接影響投資決策及成敗，團隊的業(yè)務(wù)技能必須過硬，培訓(xùn)需求大；④傳承，如前述，盡調(diào)崗位吸引力不足，轉(zhuǎn)崗愿望強烈，需考慮新舊成員之間的技能如何傳承（傳、幫、帶）；⑤利益分配，盡調(diào)崗位如果不參與處置，則創(chuàng)收貢獻不明顯，但其盡調(diào)信息有時候又對創(chuàng)收有至關(guān)重要作用，盡調(diào)團隊成員如何克服對團隊內(nèi)負責(zé)其他事項成員（特別是負責(zé)處置成員）的“眼紅病”，如何分配利益及平衡盡調(diào)人員心態(tài)也考量著老板的智慧。

（二）外聘團隊的管理

委托方需考察及監(jiān)督盡調(diào)團隊的專業(yè)水平、辦事效率、業(yè)務(wù)規(guī)范程度、情報反饋及互動、報告質(zhì)量、工作責(zé)任心等指標。選擇外聘團隊多采用投標方式，對各團隊綜合評分甚至面試，擇優(yōu)聘用。

（三）保密問題

無論是自家團隊還是外聘團隊參與盡調(diào)，都需要注意保密事項，要求盡調(diào)成員保守商業(yè)秘密，在參與盡調(diào)之前簽署《保密協(xié)議》已經(jīng)是規(guī)范的要求。保密責(zé)任也需落到實處，杜絕成員將盡調(diào)信息、或盡調(diào)業(yè)務(wù)上的技能技巧泄露給第三方。

哪怕是同一個團隊，各成員限于經(jīng)驗、能力、責(zé)任心等因素，所提交的盡調(diào)報告的質(zhì)量肯定會參差不齊，尤其需要負責(zé)人予以修正、匯總、歸納、提煉、篩選、優(yōu)化，形成“含金量”較高的綜合性版本（個案小結(jié)、資產(chǎn)包總結(jié)等）及是否值得購買的參考意見，以供老板們研究決策。

（四）標準化問題

對不良債權(quán)的盡調(diào)調(diào)查，雖然根據(jù)不同的投資目的（如清收、以物抵債、債轉(zhuǎn)股）有不同的盡調(diào)要求，但相對而言，除個別重大個案需有特別苛刻的要求之外，一般的業(yè)務(wù)都有其盡調(diào)范圍和要求，有一定的規(guī)律和程序，較容易形成標準化流程。為此，團隊應(yīng)“拿來主義”，吸收AMC及其他投資者的眾家之長，形成自家風(fēng)格的相對固定的業(yè)務(wù)流程、崗位分工、操作指引等標準化模塊。

第二部分　盡調(diào)技能建設(shè)（待續(xù)）